想购房购股么？请看美国如何绞杀日本

广场协定结束了布雷顿森林体系崩溃以来国际货币金融体系的无条约状态，而且广场协定建立的以多边政策协调支持美元的机制对美元的核心地位再次予以了制度性确认。随着广场协定的签署，美元终于从濒临放逐的危机彻底恢复过来，完成了从金本位制度下的世界中心货币向美元本位制度下的世界本位货币的转变。这一转变的结果是美元的地位得到了空前的强化。虽然此时的美元已经完全和黄金脱离了关系，但却成了“不是黄金而胜似黄金”的“纸绿金”（美钞是绿色的，所以得叫绿金），其贸易结算货币和国际储备货币的地位没有受到丝毫的影响，而且实际流通范围甚至由于中国的加入而明显扩大。

须知，此时此刻的美元已经是一个虚拟化的符号体系，其货币流通总量不再受到黄金储备量的任何制约。然而这一张张并不能兑成黄金的美钞却再一次在世界各地畅行无阻，甚至还受到狂热的顶礼膜拜（在二十世纪八十年代生活过的中国人，对于“增加出口为国家多创外汇”这句话应该不陌生吧）。这种安排赋予了美国近乎无限制地大规模“生产”购买力的特权，而这正是华尔街金融资本的全部根基之所在。

当然，就一张同样面额的钞票而言，1985年的美元能买到的东西根本不能和1965年的美元相比。然而，1965年那时节金本位体制仍然发挥着作用，美国滥发钞票的结果是伦敦黄金市场的全线崩溃；而1985年广场协定生效后，美元本位体制下美国就是滥发十倍二十倍一百倍的钞票也不需要担心什么后果——大不了就是美元继续有控制地贬值罢了。对于小打小闹的美国进口商和普通消费者来说，美元币值的下滑多少是有些烦恼的；然而对于能够在虚拟货币体系里以惊人的规模海量融资的华尔街巨头们来说，这种新体制下他们的资金调动能力何止提高了百倍！“美元是我们的货币，但却是你们的问题”，1971年尼克松废除金本位时那位牛仔式的美国财政部长约翰•康纳利（John Connally）脱口而出的名言此时对于全世界已经成了危险的现实威胁。毕竟，黄金可以在世界各地的金矿得到，而“纸绿金”的“专利生产权”却是美国垄断的。

形象的比喻一下，就好比电子游戏里只有一方能生产“机器战士”，在以前是用黄金做的，每个战斗力都很强，但数量十分有限，黄金用完了就不能再造了；而现在的“机器战士”是用泥捏了再吹口气就成，虽然单兵战斗力低了许多，但数量却是以前的千百倍，而且想造多少就可以造多少，反正泥土的供应是无限的。这两支“集团军”的“总攻击力”哪个更强大，显然是一目了然。

二十世纪八十年代的美国，比尔•盖茨和斯蒂夫•乔布斯正在绞尽脑汁地开发计算机操作系统，好莱坞的名演员和制片人正在拍摄《漂亮宝贝》和《教父》续集，五角大楼和中央情报局正在向阿富汗的圣战者游击队输送机关枪和火箭筒，而华尔街那帮戴着金丝眼镜举止温文尔雅的新型资本家们却正在筹划一场史无前例的金融大战。他们的手中拥有无限量的弹药供应，拥有在欧美金融市场上数百年廝杀积累出来的经验与诀窍，在政策层面上还有美国财政部及时有效的重磅火力支援，而被锁定的目标对金融领域却是一片懵懂，全不知灭顶之灾即将到来。“珍珠港事件”在以另一种形式被重演，不过这一次双方对换了位置。

随着广场协定的签字盖章，日元开始加速升值。1985年9月，美元兑日元为1:217，到1987年底已经达到1:123。对于日本大藏省和通产省来说，这是通过“接受一次日元的大幅度升值缓解对美贸易关系”；然而对于华尔街的金融家，这却是千载难逢的资本运作良机。随着日元升值的启动，华尔街的资本大鳄们开始把通过发达的虚拟金融体系“生产”出来的大笔资金通过日本敞开的资本账户注入东京的证券市场和日本各大城市的房地产市场。

随着资金以排山倒海之势涌入，日本的地价急剧飙升。从1985年起，东京大阪横滨神户名古屋等大城市的土地价格以每年两位数的速度飞涨。1987年，日本的住宅用地价格大涨了30.7%，商业用地价格则暴涨了46.8%。在疯狂炒作的中心东京都地区，从1986年起出现了几乎是垂直的地价上涨。当日本的“泡沫经济”在1990年达到顶峰时，东京都的地价大约是1983年的2.5倍。随着地价暴涨，住宅价格也水涨船高。到1990年，东京的住宅价格与年收入之比已经超过了10倍，市中心地区更是达到了近20倍。同期日本股市的表现甚至更加离谱。从1986年1月起，东京股市进入令人头晕目炫的大牛市。日经指数从当时的13000点到1987年9月就已经上涨到26000点。1989年12月29日，日经指数达到38915.87点的历史最高点，是牛市启动之初的近3倍。日本股市的总市值则上涨到611万亿日元，相当于日本GDP的1.48倍。

如果仅仅是日元升值，那是绝对做不出这么大的资产泡沫的。日本人在公开市场操作上的昏招迭出为华尔街金融资本扩大战果创造了梦寐以求的理想条件。在金融战争的起始阶段，流动资金的快速注入使日本的外汇储备急剧增加，其上升速度之快使操盘运作的那帮金融杀手都大为震惊。正当他们为日本政府可能抛售美元进行阻击甚至对资本账户的资金流动采取限制措施而提心吊胆时，日本政府的官员们却对外汇存底的增加倍感欣喜，在公开场合一再炫耀“这要归功于日本人民的勤劳”。更让华尔街的资本大鳄们瞠目结舌的是，日本政府不但没有抛售美元，反而以极大的热情买进美元，再把这些美元投资到美国国债上——来自日本的资金流入推高了美国国债的市场价格，也就降低了美国国债的投资收益率，结果自然是美国金融资本用来筹集资金的债券行情更加看好。日本人的做法等于是向金融战场上的对手源源不断地输送炮弹！一开始根本不敢相信这种好运气的美国金融资本家们经过反复观察分析，终于完全有把握地确定日本人是真的不懂金融。接下来，他们一面放肆地嘲笑日本政客与官僚们的无知，一面毫不客气地把日本人的辛劳所得据为己有。

然则，最致命的错误却是来自于日本的货币政策。与独立运作从不听命于白宫和财政部的美联储不同，作为日元区央行的日本银行处处受制于首相府和大藏省。在广场协定协调汇率政策一边倒的胜利之下，深受鼓舞的詹姆斯•贝克三世开始把影响扩大到利率政策。从1985年底起，这位美国财政部长一再敦促日本和西德进一步实行扩张性的财政政策和货币政策——有趣的是在美国国内他根本无权对美联储的公开市场委员会指手划脚的事实并未成为他采取这一做法的障碍。对于贝克的压力，西德政府装聋作哑阳奉阴违——同样在金融领域摸爬滚打了上百年的日耳曼人早就看透了这葫芦里卖的是什么药，西德马克区的中央银行该升息就升息，根本不把美国人的态度当回事——反正德国人的央行和美联储一样是独立运作的，西德总理府和财政部想管也管不了。如果华盛顿敢不讲道理，那就得等着德国人联合法英意荷西班牙比利时等欧共体成员国一致声讨美国对内对外推行双重标准的无耻嘴脸。况且，在北约华约的对峙当中西德乃是前线国家，里根总统还要准备和同属右翼政党的亲密战友科尔总理共商推倒柏林墙的大计呢。这些因素加在一起，詹姆斯•贝克三世不能，不敢，也并不愿把德国人逼得太狠。然而对于在东亚地区孤立无援，又一家伙占了美国贸易逆差半壁江山的日本，美国人实在是找不到心慈手软的理由。

1987年2月，参加广场协定的五国以及意大利和加拿大在法国巴黎的卢浮宫召开会议，确认了把美元汇率稳定在现有水平上的目标。在詹姆斯•贝克三世的推动下，这次会议上签署的“卢浮协定”（The Louvre Accord）确立了西方国家之间的联系利率机制，日本银行彻底丧失了决策自主权。更加可怕的是，一味把眼光盯在扩大制造业出口上的日本大藏省和通产省居然也以降低日本企业的借贷成本补偿日元升值以及降低消费者借款成本以刺激国内需求为理由，强烈要求日本银行降息。这一态度还得到了中曾根首相府的明确支持。

1986年1月起，短短一年多的时间里日本银行连续5次降低利率。在日本官僚“日元升值萧条”的叫嚷声中和大洋彼岸“贝克建议”的压力之下，日本银行把日元基准利率从5%降低到2.5%的超低水平，并且在此低位一直停留到了1989年5月。愚蠢的升汇率降利率组合一成型，日本经济的重心便不可避免地从制造业转向股市和房地产，整个经济结构进入急速泡沫化。1987年3月，日本股市总市值达到26880亿美元，超过华尔街股市位居世界第一，而代表经济总规模的日本GDP还不到美国的一半。美国金融家手里的投机资本不失时机地贴身紧逼上来：利用手中已经大幅升值的日元资产，他们开始以低利率在日本当地大肆借贷。当然，到了这时一窝蜂涌向银行，或是取出积蓄狂买股票，或是拼命贷款抢购房屋的日本人已经成排成串了。在那个意乱情迷的年代，日本的街头巷尾到处充斥着什么“理财技巧”、“投资方法”之类的大众书刊，一半以上的日本人持有了股票，东京帝国广场一平方英里土地的价位竟然超过了整个加利福尼亚州的土地总价值。

沉浸在“把东京的地皮全部卖掉就可以买下整个美国”的神话里，日本人又犯了下一个错误：开始用日本的国民储蓄在美国大肆收购房地产和公司股权。从1985年到1990年，日本企业规模超过500亿日元的海外并购案就有21起。其中索尼收购哥伦比亚电影公司和三菱收购洛克菲勒中心震撼了整个美国。然而，日本人付了钱才发现这完全是美国金融资本设下的圈套：与寸土寸金的日本不同，美国是土地资源非常丰富的“汽车轮子国家”。美国人拿了日本高价购买房地产的付款很快就找片荒地修通公路建起新房。日本人高价买房的结果是彻底被套牢，投资根本收不回来。至于被日本收购的美国公司，许多掌握核心竞争力的员工很快就因为不愿接受日本式的严格管理而挂冠离去，日本人高价买下的只是一个个中看
不中用的空壳。

二十世纪八十年代末，整个日本列岛陷入了疯狂到极点的投机热潮。大和民族的成员们坚信股价只涨不落地价只升不降是他们的勤劳和纪律造就的经济奇迹，一个如旭日般升起的大日本经济帝国会在二十一世纪到来时更加绚烂多姿。1990年1月3日，《日本经济新闻》对20位著名企业家进行了调查，他们一致认为1990 年日经指数将继续上冲到42000至48000点。疯狂炒房炒地皮在一向“重实业轻虚业”的日本就更是顺理成章了：银行拿着大把的钱倒过来四处求着客户借款买房买地——房价地价不断上涨，利率又如此之低，借钱买房买地肯定会大赚一笔；接着银行又会以这块地或这座楼作为抵押，再去买另一块地或炒另一座房......

然而，在高涨的日元汇率和劳工土地成本的不断挤压之下，日本制造业一度趾高气扬的竞争力已经荡然无存了。日本企业要么把工厂搬到中国或东南亚，要么眼看着出口订单被其他国家的企业以更低的价格抢走。此时此刻，日本经济已经只剩下了那个庞大的堆积如山的资产泡沫，而资产泡沫的背后则是日本监管不善的商业银行不计风险的大量放贷。在风光无限的外表下，日本经济已然坐困愁城：一旦国际金融资本在高位大量抛售日元计价资产并把资金回兑美元撤离日本，而日本银行还继续把利率维持在低位的话，那么日元汇率肯定会高台跳水，造成可怕的存款挤兑和资金出逃。日本再庞大的外汇储备也会在短期内被耗干，比当年伦敦黄金总库的下场更惨。如果日本银行提高利率阻止日元汇率的快速下跌，那么庞大的房市股市泡沫就会如同遭遇地震的纸房子一般轰然坍塌，把大量的商业信贷变成呆帐死帐，使大批做着发财美梦的日本国民沦为负资产阶层。这无异于要日本经济在失血休克和截肢手术之间做出选择。不难想象，这种选择是何等的痛苦万分。

随着二十世纪九十年代的来临，游戏该收场了。华尔街的金融杀手们以凌厉的动作清空东京股市上的多头仓位，同时在新创立的日经股指期货上投下巨量空单；至于房地产，该处理的都处理了，问题已经全部扔给日本的商业银行了。1990年4月2日，日经指数暴跌至28002点，比3个多月前的最高点下跌了28.05%。到1990年10月1日，日经指数又下跌到20221点，至此日本股市的总市值已经蒸发了270 万亿日元。股市的大幅下跌引发了债券投资者的恐慌，日本证券与外汇市场陷入了股票、债券与日元汇率齐跌的极度惊慌和混乱之中。1990年秋，日本的房地产也开始暴跌。短短1年时间日本的地价就狂跌了46%，价值108万亿日元的地产价值化为乌有。当资产泡沫彻底破裂时，东京都地区的住宅价格跌幅在70%以上。世界银行首席经济学家林毅夫曾回忆说，他东京的表哥就是在泡沫经济时期用5亿日元买了一套房子，到了1990年中这套房子的市价只剩下1亿日元。

随着泡沫经济的破灭，日本的经济增长率从1990年的6.0%垂直下落到1992年的1.1%。日本居民持有的证券与房地产市价连续暴跌直接导致了消费的锐减。1991年，日本的轿车市场骤然紧缩，公寓销量年比减少了41.3%。经济运行环境的急速恶化导致企业资金链断裂，继而大量破产倒闭。1990年至1996年，日本年均破产企业高达14000家。这串连锁反应又接着导致日本的金融业被满目的不良资产压得喘不过气来，一大批日本商业银行、保险公司和证券公司被欧美金融资本以超低价接管。银行业的全面收缩又通过信贷萎缩引发了持续整整10年的通货紧缩和经济衰退，致使政府税收大减，公共债务大增。到2000年，日本各级政府积累的债务已达到日本GDP的130%，在发达国家当中名列榜首。

日本经济就这么稀里糊涂地完蛋了。伴随着东京的房价股价一起沉没的是日本国民的信心与希望。他们当中有许多眼睁睁地看着足够几辈子花销的财富在转瞬之间变成飞速上涨的债务，直到被淹死还搞不明白这到底是怎么一回事。表面上看，日本的躯体和骨架仍然是完好的，但它已经成了一具被吸尽了鲜血的干尸，再也不可能还魂了。

与此同时，华尔街的资本高手们却在为这场金融大屠杀的辉煌战绩弹冠相庆。他们干净利索堪称完美的绝杀把日本人一度引以为傲的银座地产和日经股指变成了大日本经济帝国灰飞烟灭的屠宰场，用大和民族的经济血肉成就了他们在美元本位体制下的第一场豪宴。在日本列岛上尽情品尝了鲜血的美妙滋味，这些金融杀手踌躇满志放眼四方。依托具有高度流动性和无限发行量的虚拟货币体系，他们的盖世轻功和吮血绝技经过一次大规模实战的检验，越发刁钻狠辣得心应手。如同一群吸血蝙蝠，他们随时可能从万里之外向任何一个地区的金融市场飞扑而至，而且每次施展武功之后，必要饱吸整整一个族群的热血。

对于任何一个选择了参与“现代金融市场”的国家，真正血战，由此而始！

历史长河的激流之中，你当置身何处？

这是转贴，非我所作。
现在中国股票价格特别是房产价格高得可怕，各位小心。

中国经济很令人无语，房价高只是一个方面。